메트로신문

삼성전자 이틀째 강세…'엔비디아 GTC' 기대감에 4.75%↑

삼성전자가 이틀째 강세를 보이고 있다. 미국에서 열리는 엔비디아 GTC 2025에 대한 기대감이 반영된 영향으로 풀이된다. 오전 10시 52분 삼성전자는 전장 대비 4.75% 오른 5만7300원에 거래되고 있다. 개장 직후 삼성전자 주가는 한때 5.12% 오른 5만7500원을 기록하기도 했다. 엔비디아는 17일부터 21일(현지시간)까지 미국 실리콘밸리에서 GTC 2025를 개최하고 최신 인공지능(AI) 기술을 발표할 예정이다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 19일 AI와 가속 컴퓨팅 기술을 주제로 기조연설을 진행한다. 삼성전자도 이번 행사에 참가해 최신 AI 메모리와 각종 솔루션을 공개할 계획이다. 특히 시장에서는 젠슨 황 CEO가 삼성전자의 고대역폭메모리(HBM) 관련 발언을 내놓을지 주목하고 있다. 지난해 GTC에서도 삼성 HBM 관련 질문에 긍정적인 반응을 보인 후 삼성전자 주가가 상승한 바 있다. 업계에서는 삼성전자가 엔비디아의 차세대 GPU와 HBM 공급망에서 역할을 확대할 가능성에 주목하고 있다. 현재 SK하이닉스는 엔비디아에 HBM3E를 공급 중이며, 삼성전자는 범용 제품에만 적용되고 있는 상황이다. 하지만 차세대 GPU '루빈'에 HBM4가 탑재될 예정인 만큼 삼성전자의 점유율 확대 여부가 관심사로 떠오르고 있다. 또한, 메모리 반도체 가격 반등도 긍정적인 영향을 미치는 요인으로 작용하고 있다. 범용 D램과 낸드플래시 가격이 바닥을 찍고 반등세를 보이면서 삼성전자의 실적 개선 기대감이 커지고 있다. 이번 GTC에서 AI 반도체 및 메모리 시장과 관련한 긍정적인 신호가 나올 경우, 삼성전자의 실적 개선 기대감이 더욱 커질 것으로 전망된다. 한편, 지난달 반도체 수출이 1년 4개월 만에 감소하며 100억 달러를 밑돌았다. 고부가가치 제품 수출은 양호했지만, 범용 메모리 반도체 단가 하락과 중국 시장 부진이 영향을 미쳤다.

연금개혁 막판 '속도전'…여야 간극은 '여전'

연금개혁이 막판 속도전에 돌입했다. 윤석열 대통령의 탄핵 심판이 초읽기에 돌입한 가운데 여·야가 주요 쟁점이었던 소득대체율에 합의를 이루면서다. 다만 여·야가 협의체 구성을 두고 대립을 지속하고 있어, '골든타임'을 앞둔 연금개혁 논의가 다시금 좌초 위기에 처했다. 17일 정치권에 따르면 국회 보건복지위는 이르면 오는 20일 본회의에 국민연금 모수 개혁안을 담을 국민연금법 개정안을 상정한다. 여·야가 지난 14일 연금개혁의 최대 쟁점이었던 소득대체율에서 합의하면서, 정체됐던 연금개혁 논의가 탄력을 받은 모습이다. 앞서 정치권에서는 연금개혁의 '골든타임'이 끝나가고 있다는 관측이 우세했다. 개혁 논의가 소득 없이 한 달 넘게 지체되는 가운데, 윤석열 대통령에 대한 탄핵 심판 선고가 임박해서다. 선고 이후에는 결과와 관계없이 정치권의 혼란이 예상되는 만큼 연금개혁 논의는 표류하게 될 가능성이 크다. 연금개혁이 불발될 수 있다는 관측이 커지자 민주당은 지난 14일 여당의 소득대체율 43% 방안을 수용하겠다고 밝혔다. 당초 민주당이 고수했던 소득대체율은 44~45% 수준이다. 정치권에서는 조기 대선을 염두에 둔 민주당이 연금개혁 문제에서 한발 물러섰다고 진단했다. 여·야가 모수개혁(보험료율과 소득대체율을 조정하는 방안)의 시급함에 뜻을 모은 바 있는 만큼, 정치권에서는 연금개혁이 이르면 3월 내에 성사될 수 있다고 관측했다. 실제 야당은 18일까지 보건복지위 논의를 마무리 짓고, 오는 20일 본회의에서 처리하겠다는 방침을 밝혔다. 소득대체율 합의로 연금개혁 논의가 막판 '속도전'에 돌입했지만, 연금개혁 논의의 또다른 주요 쟁점인 연금특위 구성에서는 잡음이 여전하다. 여당은 '여·야 합의 처리'를 명시한 연금특위를 우선 출범해야 한다는 견해를, 야당은 합의된 모수개혁부터 처리하자는 견해를 지속하고 있다. 특위 구성에 여·야가 이견이 있는 것은 향후 연금개혁 논의 시의 주도권 경쟁 때문이다. 특위 구성 시 여·야 합의를 명시하면 여당과 야당은 각 6석으로 동등한 입장이 된다. 합의를 명시하지 않으면 비교섭단체 1석이 조국혁신당 몫인 만큼, 야권에 유리한 환경이 조성된다. 여·야가 소득대체율 합의에도 대립을 지속하면서 연금개혁이 불발될 수 있다는 우려가 확산하는 가운데, 여·야는 연금개혁 지연에 대한 책임을 서로에게 돌리며 공세에 나섰다. 이재명 민주당 대표는 이날 최고위원회의에서 "민주당은 국민의 불만을 감수하고 소득대체율을 43%까지 양보했는데, 국민의힘은 하나를 양보해 합의될 것 같으면 또 조건을 내걸며 국정을 마치 어린아이 장난하듯 하는 것 같다"며 "여당답게 중대한 국가적 과제에서 대한민국의 살림을 책임져야 한다"라고 압박했다. 권성동 국민의힘 원내대표는 같은 날 "민주당은 모수 개혁 합의가 이 대표의 지시로 이뤄졌다고 밝혔는데, 이 대표가 진정성이 있다면 합의 처리라는 상식적인 원칙을 거부할 이유가 전혀 없다"라며 "(민주당이) 오늘이라도 정략적 계산을 내려놓고 특위 구성에 즉각 나설 것을 촉구한다"고 맞섰다. /안승진기자 asj1231@metroseoul.co.kr

서울 국평 평균 14억 돌파...강남 3구 20억 안착

지난달 서울 국민평형(전용 84㎡) 아파트 매매가가 평균 14억원을 넘어섰다. 강남 3구(강남·서초·송파)의 국평 아파트는 20억원을 돌파했다. 일부 아파트는 30억원을 웃도는 거래도 나타났다. 2월 서울 아파트 거래량이 4600건을 넘어서면서 주택 시장에 다시 온기가 도는 모습이다. 17일 부동산 정보업체 직방이 국토교통부 실거래가 자료를 분석한 결과 2월 서울 국평 아파트의 평균 매매가는 14억3895만원으로 집계됐다. 주요 도심 지역에서는 15억원 이상 거래가 활발했으며 강남3구에서는 20억원 이상 가격대에서 거래가 이뤄졌다. 서초구는 국평 아파트의 평균 매매가가 31억4043만원으로 가장 높았다. '래미안원베일리', '반포자이' 등의 고가 아파트 거래가 이어지면서 평균 가격을 끌어 올렸다. 강남구가 27억634만원, 송파구가 20억2813만원으로 뒤를 이었다. 개포동 '디에이치아너힐즈', 삼성동 '래미안라클래시' 등이 30억원 이상에 거래됐다. 송파에서는 잠실 3대 대장주(엘스·리센츠·트리지움) 등의 단지가 20억원대에 거래되며 상승 흐름을 이어갔다. ▲용산구(19억1413만원) ▲종로구(18억7190만원) ▲성동구(16억1137만원) ▲마포구(15억8311만원) 등의 지역에서도 국민평형 아파트의 평균 매매 가격이 15억원을 넘어섰다. 반면 도봉구(6억1529만원), 강북구(6억8257만원)는 국민평형 아파트가 7억원 이하에서 거래됐다. 서울 내에서도 지역별 양극화가 심화되는 모습이다. 2월 서울 아파트 거래량은 4600건을 넘어서면서 바닥을 다지고 있다. 기준금리 인하 기대감, 대출 금리 하락 전망, 규제 완화 등의 영향으로 분석된다. 잠삼대청(잠실·삼성·대치·청담) 지역의 토지거래허가구역 해제 이후 강남권을 중심으로 거래가 활발해졌다. 규제 완화로 인해 실거주 및 투자 수요가 움직이기 시작하면서 강남 3구를 포함한 마용성(마포·용산·성동) 등 도심 지역에서도 거래가 증가하는 모습이다. 오는 7월 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 3단계 시행을 앞두고 대출 규제가 강화되기 전 주택을 매입하려는 움직임으로 보인다. 김은선 직방 빅데이터랩장은 "대출 규제 강화 전 자금 조달이 원활한 매수자들이 선제적으로 시장에 진입하는 모습"이라고 설명했다. 서울 외곽 지역에서도 하락 매물이 일부 소진되면서 가격이 반등하는 분위기가 감지되고 있지만 적극적인 매수세는 확인되지 않고 있다. 주택 매수 심리가 도심 주요 지역을 중심으로 회복되고 있으나 수도권 외곽과 서울 변두리 지역에서는 추격 매수가 나타나지 않는 분위기다. 서울 아파트 시장의 회복이 전반적으로 확산될지 특정 지역 중심의 회복으로 그칠지는 향후 시장 흐름을 지켜봐야 한다는 의견도 나온다. 김 랩장은 "기준금리 변동성, 글로벌 경기, 정책 변화 등 외부 요인에 따라 주택 시장이 다시 조정될 가능성이 남아 있다"고 말했다. /전지원기자 jjw13@metroseoul.co.kr

사모펀드(Private Equity Fund,PEF)는 시장에서 '두 얼굴'을 가진 존재다. 기업 구조조정을 지원하고 장기적인 성장을 도모하는 역할을 수행하지만, 반대로 단기 차익을 위한 경영 개입으로 논란을 일으키기도 한다. 특히 최근에는 재무적 투자자(FI)로 출발한 사모펀드가 전략적 투자자(SI)처럼 경영권 개입을 확대하면서 기업 운영 방식에 대한 우려도 커지고 있다. ◆ "더 힘들어진 인수 기업들"…MBK로 보는 PEF의 얼굴 대표적으로 MBK파트너스(MBK)가 인수한 네파와 모던하우스가 재무 부담 증가로 어려움을 겪고 있다. MBK가 인수 과정에서 차입매수(LBO, Leveraged Buyout) 방식을 활용했다는 점에서 논란이 이어지고 있다. 차입매수는 인수 대상 기업의 자산과 수익을 담보로 자금을 차입해 인수를 진행하는 방식이다. 자기자본 투입을 최소화할 수 있지만, 피인수 기업에 인수금융 부담이 전가될 가능성이 높다. MBK는 지난 2013년 특수목적법인(SPC)인 티비홀딩스를 설립해 네파의 지분 94.2%를 인수했다. 당시 약 9970억원에 네파를 인수하면서 4800억원은 인수금융으로 조달했다. 이후 MBK는 2015년 티비홀딩스와 네파를 합병하며 인수금융 부담을 네파로 돌렸고, 이 과정에서 네파는 연간 200억~300억원대 이자를 부담하게 됐다. 부채비율은 2013년 34%에서 2023년 말 기준 231%까지 치솟으며 영업이익은 1182억원에서 140억원으로 하락했다. 모던하우스도 마찬가지다. MBK는 2017년 6860억원에 모던하우스를 인수하고 2021년 3400억원 규모의 자본구조재조정(리캡)을 단행했다. 이 과정에서 모던하우스의 차입 부담이 더욱 커졌고 시장 내 경쟁 심화와 부동산 경기 침체가 겹치며 매각이 쉽지 않은 상황에 놓였다. 이처럼 차입매수 방식이 피인수 기업의 재무에 부담을 주고, 장기적인 성장에 부정적인 영향을 미친다는 지적이 나오면서 MBK의 경영 방식에 대한 논란도 이어질 전망이다. 특히 최근 '홈플러스 기업회생' 사례에서도 MBK의 경영 방식에 대한 비판이 거세다. MBK는 홈플러스를 인수한 후 부동산 자산을 매각해 투자금을 회수했으나, 그 과정에서 기업의 장기적인 성장보다는 단기 이익 실현에 집중했다는 비판을 받고 있다. MBK는 홈플러스 인수 후 기업 가치를 높이는 전략보다 부동산 매각(세일앤리스백 방식)과 임차보증금 유동화를 통해 현금을 확보하며 단기적인 현금 회수에 집중했다. 이는 현금 유동성을 높일 수 있지만 기업은 임대료 부담을 지게 된다. 결국 홈플러스는 경영난을 겪으며 기업회생 절차를 신청했다. 법원에 기업회생 절차를 신청한 MBK는 "CP 및 전자 단기 사채(전단채) 신용평가 등급이 하락해 단기 유동성이 악화할 수 있어 선제적으로 조처한 것"이라고 밝혔지만, 홈플러스 노동자들은 "대주주인 MBK파트너스가 선제적으로 기업회생절차(법정관리)을 신청한 것부터 비정상적이라며 회생을 책임져야 한다"고 촉구했다. 지난해부터는 고려아연 지배권 인수 시도로 논란이 커졌다. MBK파트너스가 영풍과 손잡고 고려아연의 경영권을 확보하려 했으나, '이익'에만 치중한 PEF라는 시장의 질타를 받았다. ◆ "PEF, 기업 성장의 동력으로"…'메기' 덕에 뛴 남양유업·KT&G 반면, PEF가 기업 지배구조 개선과 주주 가치 제고에 기여하는 측면도 존재한다. PEF 한앤컴퍼니가 남양유업을 인수한 사례가 대표적이다. 창업주 리스크로 인해 기업 가치가 하락한 남양유업을 한앤컴퍼니가 인수하면서 기업 경영이 정상화되고, 2023년 3분기에는 흑자 전환에 성공했다. 특히 한앤컴퍼니는 지난해 1월 홍원식 전 남양유업 회장으로부터 지분 52.63%를 인수하며 최대주주에 오른 뒤 ▲자사주 매입·소각 ▲경영 투명성 확보(기존 이사진 교체 등) ▲주주환원 정책 강화 등을 추진하며 기업의 장기적인 성장을 이끌었다. 그 결과 남양유업의 실적 개선과 주가 상승도 이어졌다. 지난해 남양유업은 순손실 662억원에서 7324만원 순이익으로 2019년 3분기 이후 6년 만에 흑자 전환에 성공했으며, 주가는 지난 12일 기준 전년 대비 27.27% 상승했다. 업계에 따르면 한앤컴퍼니는 이사회 개편과 경영진 분리를 통해 경영 내실화에 집중하고 있으며, 전문성을 갖춘 김승언 경영지배인이 대표집행임원 사장으로 승진해 안정적인 운영을 이어가고 있는 중이다. 한앤컴퍼니는 웅진식품 인수 후 기업 가치를 높여 성공적으로 매각한 경험이 있어 향후 남양유업과 관련한 행보도 주목받고 있다. 남양유업 관계자는 "경영 정상화를 지속 추진하는 가운데 실적 개선과 자사주 소각과 같은 주주가치 제고 활동을 이어가는 등 소비자 신뢰를 강화해나갈 것" 이라고 말했다. 내부 분위기도 긍정적이다. 과거 홍원식 전 회장의 오너리스크로 불안정했던 시절과 비교하면, 사모펀드 체제 아래에서 오히려 안정적인 경영 구조가 자리 잡아가고 있다는 게 내부 평이다. KT&G의 사례는 사모펀드가 단기 차익 실현이 아니라 기업 가치를 높이고 지속적인 경영 안정성을 도모하는 '메기' 역할도 할 수 있다는 점을 시사한다. KT&G는 2006년 행동주의 투자자인 칼 아이칸이 지분 5% 이상을 확보한 후 배당 확대와 유휴 부동산 매각을 요구했다. KT&G는 이 과정에서 사모펀드의 압박을 경험한 셈이다. 이후 KT&G는 50% 수준의 배당 성향을 유지하며 주주환원 기조를 이어가는 중이고, 최근에 발표한 계획에 따르면 KT&G는 향후 4년간 2조4000억원 규모의 현금 배당과 1조3000억원 규모의 자사주 매입을 진행한다. 아울러 전체 발행 주식의 20% 소각, 자기자본이익률(ROE) 목표치(10%→15%)도 상향 조정했다. 또한, PEF는 M&A 시장에서 중요한 자금 공급원 역할도 한다. SK그룹은 주요 M&A 거래에 사모펀드를 활용해 재무 리스크를 줄였으며, IMM컨소시엄은 태영그룹이 보유한 국내 1위 폐기물 처리업체 에코비트를 인수하는 등 산업 구조조정과 신사업 확장을 지원했으며, 지난 5일 무보증 회사채 수요예측에서 목표액의 8배가 넘는 자금(총 8300억원)을 모집하며 지난해 말 IMM 컨소시엄에 인수된 이후 첫 자본시장 조달을 마쳤다. ◆MBK發 논란, 사모펀드의 순기능까지 가릴까…'과한 규제'도 우려 PEF는 단순한 재무적 투자자를 넘어 기업의 방향성을 결정하는 주요 플레이어로 자리 잡고 있다. 긍정적 역할과 부작용이 공존하는 가운데, 장기적인 성장과 기업 가치 제고를 위한 균형 잡힌 전략이 요구된다는 지적이 나온다. 금융투자업계의 한 관계자는 "MBK가 시장에서 무리한 시도를 많이 하며 비판받고 있지만, 그 여파로 사모펀드가 가진 순기능까지 가려질까 우려된다"며 "PE는 기업의 성장과 구조 개선을 돕는 중요한 역할을 하지만, MBK처럼 단기 차익을 노리는 공격적인 운영 방식이 부각되면서 전체 사모펀드 업계가 부정적으로 인식될 위험이 있다"고 지적했다. 이준서 동국대 경영학과 교수(전 한국증권학회장)는 "PEF의 탈법적이고 불법적인 일탈 행위는 반드시 규제해야 한다"며 "최근 MBK 사례에서 RCPS를 자본으로 분류한 후 즉시 부채비율을 개선한 점, CP 발행 직후 기업회생을 신청한 점 등은 다분히 고의성이 보이는 거래"라고 지적했다. 다만 그는 "사모펀드는 단기 성과가 아닌 장기적 가치 창출을 우선한다"며 "바이아웃, 성장자본투자 등 투자 전략이 다양해 표준화된 방식은 없지만, 본질적으로 수익 창출을 목적으로 한다는 점에서 동일하다"고 설명했다. 이어 "투자 방법 자체를 규제하는 것은 바람직하지 않다"며 "사모펀드가 장기적 가치 창출에 기여할 수 있도록 신중한 접근이 필요하다"고 덧붙였다.