미국 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리를 0.5%포인트(p) 올리는 '빅스텝'을 예고한 가운데 한·미 간 금리 역전 가능성도 높아져 국내 금융시장에 비상등이 켜졌다. 물가상승 지속과 가계의 이자 부담이 늘어날 것으로 예상되기 때문이다.

5일 금융시장에 따르면 미 연준은 지난 16일(현지시간) 3년여 만에 기준금리 기존 0~0.25%에서 0.25~0.50%로 인상했다. 2018년 12월 이후 처음이다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 대응하기 위해 제로금리까지 낮췄지만, 최근 우크라이나 사태 등에 따라 미국 경제의 변동성이 커져서다.

올해 6차례 남은 미 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 통해 금리를 지속해서 인상할 것이란 계획도 밝혔다. 미 연준이 내다본 연말 기준 기준금리는 연 1.9% 수준이다. 특히 오는 5월 미 연준이 기준금리 0.5%포인트를 한 번에 인상하는 빅스텝 가능성도 높아졌다.

이에 따라 내년 초 한국과 미국의 금리 역전 현상이 일어날 것이란 우려가 높아지고 있다. ▲2000년 ▲2005년 ▲2018년에 이은 4번째 한미 금리 역전이다.

실제 이창용 한국은행 총재 후보자도 국회청문회 준비 태스크포스(TF) 사무실로 처음 출근하는 길에 기자들과 만나 "미국이 금리를 올리는 속도가 빠를 것이기 때문에 금리격차가 줄어 들거나 역전될 수 있는 가능성은 당연하다고 본다"라고 밝힌 바 있다.

◆한미 금리 역전, 물가상승 기름 붓나

한국과 미국의 금리가 역전되면 먼저 물가가 직격탄을 맞게 된다. 국내 소비자물가는 지난해 10월 이후 3%대의 오름세를 지속해 오고 있다. 소비자물가 상승률이 3% 대로 올라선 건 9년 8개월 만이다.

이어 지난 3월중 소비자물가 상승률은 4.1%로 2011년 이후 10년여 만에 처음으로 4%를 넘어섰다. 러시아의 우크라이나 침공에 따른 국제유가 급등으로 석유류 가격이 크게 오른 영향이다. 같은 기간 수요회복, 원자재가격 인상 등에 따른 외식(6.6%) 및 가공식품(6.4%) 가격 상승도 물가 오름세 확대에 상당폭 기여했다.

향후 소비자물가 상승률은 당분간 4%를 이어갈 수 있다는 전망이 나온다.

이 총재 후보자도 "한미간 금리격차가 자본 유출에 주는 영향은 적을 것으로 생각한다"라며 "오히려 걱정은 금리격차가 커지게 되면 환율이 절하하는 쪽으로 작용할 텐데 그것이 물가에 주는 영향을 조금 더 우려를 하고 봐야 하지 않나 싶다"라고 했다. 지난 2018년, 2019년에 미국이 금리를 빨리 올리면서 발생한 금리격차에도 자본은 오히려 순유입하는 쪽으로 갔다는 설명이다.

◆치솟는 금리에 1800조 가계빚 '시한폭탄'

서민들의 이자 상환 부담도 늘어날 것이란 지적이 나온다. 미국의 금리 인상 기조에 맞춰 한은의 기준금리 인상 속도도 빨라질 가능성이 높아지면서다. 지난해 무려 1862조 규모에 달하는 가계부채 이자 상환 부담도 높아진다. 한은 경제통계시스템에 따르면 전체 가계대출의 76.1%가 변동금리 대출이다.

지난해 가계신용 기준 가계부채는 전년 동기보다 7.8% 확대되며 증가세는 소폭 꺾였다. 다만 여전히 명목 국내총생산(GDP) 대비로는 높은 수준이다.

문제는 이자 상환이다.

금융기관의 대출금리 상승에 따른 가계의 연간 이자 부담 증가규모를 시산한 결과 0.25%p 및 0.5%p 상승시 각각 3조2000억원, 6조4000억원이 증가했다. 차주 1인당 이자부담 규모는 0.25%p씩 기준금리가 오를 때마다 16만1000원씩 늘어난다. 가계대출 잔액, 최신 변동 금리 비중 등을 반영하면 이자 부담 규모는 산출 규모보다 높을 것으로 예상된다. 이자부담이 늘어나면 소비가 위축되고 이는 경기에도 영향을 미칠 전망이다.