디디추싱 상장폐지로 현실화된 중국과 미국 자본시장의 거리두기에 가장 울상짓는 곳은 다름아닌 월스트리트다. 그간 중국 기업들의 뉴욕증시 기업공개(IPO)는 월스트리트에겐 황금알을 낳은 거위였다. 월스트리트 투자은행(IB) 역시 중국기업들의 홍콩행을 도울 수 있지만 이미 치열해진 경쟁으로 수익성은 이전과 비교할 수 없는 수준이다.

22일 FT중문망에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC)는 지난 20일(현지 시각) 중국기업은 가변이익실체(VIE) 구조에 대한 추가 정보를 제공토록 정보공개 가이드를 내놨다.

VIE는 중국 정부의 외국인 투자제한을 피하기 위해 조세피난처 등에 페이퍼컴퍼니를 만들어 미국 증시에 상장하는 방식이다. 알리바바와 니오, 디디추싱 등이 모두 VIE를 적용하고 있다.

중국 정부는 지난 7월 일방적으로 외국 투자자들이 더 이상 VIE 구조를 이용해 중국 교육 및 훈련 산업에 투자해서는 안된다고 발표했으며, 미국 증시에 상장된 중국 교육 관련 회사들의 주가는 큰 폭으로 하락했다.

SEC는 "최근 사건들은 본사 또는 주요 사업지가 중국에 있는 회사에 대한 투자 위험을 부각시켰다"고 말했다.

앞서 '중국판 우버'인 디디추싱은 규제당국의 압박에 결국 뉴욕증시에서의 상장폐지를 공식화하고, 홍콩 증시 상장을 추진키로 했다. 미국 증시 입성 5개월 만의 자진 상장폐지다.

중국과 미국 자본시장의 거리두기에 비상이 걸린 곳은 월스트리트다. IB들에게 빠르게 성장하는 중국기업들의 미국 증시 상장은 큰 수익을 가져다준 사업이었다.

글로벌 로펌 메이어 브라운의 제이슨 엘더 파트너는 "홍콩은 중국에서 주요 사업을 하고 있는 기업은 물론 중국 금융시장으로 돌아가길 원하는 기업들이 선택할 수 있는 가장 당연한 상장처다"라며 "중국 기업들이 처음 뉴욕 증시에 상장하던 당시와 비교하면 홍콩 증시는 가치평가나 유동성 부문 등에서 모두 개선됐다"고 밝혔다.

전문가들은 IPO 시장의 구조적인 변화로 미국계 IB들의 손실을 불가피할 것으로 예상했다. 유럽계 IB들은 미중 관계 악화를 기회로 노릴 것이며, 중국계 IB들은 회계 등 현지의 이점을 활용할 수 있다.

월스트리트의 한 IB 임원은 "홍콩에 더 많은 인력을 시급하게 배치해야 하는 상황"이라며 "미국 IB들은 중국 관련 딜을 위해 중국 현지 대형은행과 더 치열한 경쟁을 해야 할 것"이라고 전했다.

딜로직 데이터에 따르면 지난 2019년부터 홍콩 IPO에 있어서는 중국 은행이 상위권을 차지했다.

차이나 인터내셔널 캐피털은 3년 연속 1위를 차지했다. 올해 홍콩에서만 미화 26억 달러 규모의 IPO를 진행했다. 하이통 증권이 20억 달러로 그 뒤를 이었으며, 골드만 삭스는 16억 달러로 3위에 그쳤다.