중국이 경기 둔화 우려에도 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 동결했다. 시장에선 유동성 공급을 기대했지만 미국과 중국의 금리차가 역전되는 등 '나홀로 돈풀기'가 부담스러운 상황이 되면서 일단 속도조절에 나선 것으로 보인다.

중국 중앙은행인 인민은행은 1년, 5년 만기 LPR을 각각 전월과 같은 3.7%, 4.6%로 고시했다. 지난해 12월과 올해 1월에 인하 이후 석달째 동결이다.

사실 시장은 중국 정부가 경기 부양을 위해 금리를 인하할 것으로 봤다. 로이터통신이 진행한 여론조사에 따르면 응답 기관 28곳 가운데 절반이 넘는 17곳이 LPR 인하를 예상했고, 금리 동결을 예상한 곳은 나머지 11곳 뿐이었다.

인민은행은 앞서 지난 15일 지급준비율을 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하한 바 있다. 지준율 인하는 작년 12월 50bp 인하 이후 4개월 만이다. 그러나 지준율 역시 그간 50bp 인하가 일반적이었던 것을 감안하면 이번엔 인하폭이 25bp로 소극적이었다.

중국 정부의 돈풀기에 제동을 건 것은 미국을 비롯한 주요국들의 금리 인상 움직임이다. 미국이 금리 인상을 서두르면서 국채 수익률이 중국을 앞서는 역전 현상이 발생했고, 이미 외국인들은 중국 채권과 주식을 팔아치우는 등 금융시장도 불안하게 움직이고 있다. 미국의 국채 수익률이 중국을 앞선 것은 지난 2010년 이후 처음이다.

통화 정책에 발이 묶이면서 중국 정부의 고민은 더 커졌다.

중국의 올해 1분기 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 4.8% 성장했다. 시장의 예상보다는 선방했지만 중국 정부가 제시한 올해 연간 목표치 5.5%에는 0.7%포인트나 미치지 못했다. 지난해 4분기와 비교해서도 0.8%포인트 증가에 그쳐 3개 분기 연속 4%대 성장률을 이어갔다.

실물지표들을 보면 2분기 성장률은 더 부진할 것으로 보인다. 상하이 등 대도시 봉쇄가 본격화된 지난 3월 소매판매는 전년 동기 대비 3.5% 감소해 20개월 만에 마이너스(-)로 전환했다. 건설경기를 가늠할 수 있는 굴삭기 판매는 3월 -53.1로 7년래 최저치까지 하락했다.

국제통화기금(IMF)은 중국의 올해 경제성장률 전망치를 기존 4.8%에서 4.4%로 하향 조정했다.

IMF는 보고서를 통해 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 변종과 엄격한 '제로 코로나' 정책의 조합은 경제 활동을 더 악화시키고 불확실성을 키울 것"이라며 "항구 폐쇄 등 공급망 불안은 주요 생산 활동 전반에 영향을 미칠 수 있다"고 지적했다.