중국의 제조업 경기 지표가 더 악화되면서 경기 회복세가 힘을 잃고 있다.

3일 차이신에 따르면 지난달 차이신 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.5로 기준선 50은 넘겼지만 전달 50.9에서 둔화됐다.

PMI는 대표적인 경기 예측 지수로 구매, 생산 담당자 등을 상대로 신규 주문·생산·납품·재고·고용 등 5개 분류 지표를 설문해 집계한다. 기준점 50을 넘기면 경기 확장, 미만이면 수축을 뜻한다.

앞서 중국 국가통계국이 발표한 6월 공식 제조업 PMI는 49로 석 달째 위축 국면을 이어갔다. 공식 제조업 PMI는 리오프닝(경제확동 재개) 이후 올해 1~3월 석 달간 임계점 50을 넘겼지만 4월부터 다시 위축 국면으로 전환됐다.

올해 1분기 제조업이 중국 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중은 28%로 제조업 PMI는 중국에서 기업활동을 빠르게 가늠할 수 있는 경기지표로 통한다. 공식 PMI는 대형 국유기업 중심이며, 차이신 민간 PMI는 수출기업과 중소기업을 포함한다.

차이신 인사이트그룹 왕저 수석이코노미스트는 "지난달 PMI는 점점 더 악화되는 고용 시장부터 디플레이션 우려까지 다양한 문제를 반영했으며, 중국의 경제 회복이 아직 안정적인 토대를 찾지 못했다는 것을 뜻한다"고 지적했다.

앞서 청년 실업률은 사상 최고치를 기록했다. 민간 부문의 투자는 위축됐고, 부동산 시장도 침체의 늪에서 빠져나오지 못하고 있다. 중국 중앙은행인 인민은행이 주요 정책금리를 비롯해 실질 기준금리까지 인하해 유동성 공급에 나섰지만 영향력은 미미했다.

글로벌 수요 둔화에 제조업체들의 향후 생산 기대치는 작년 10월 이후 최저치로 낮아졌고, 디플레이션 압력이 커지면서 기업의 투입 비용도 크게 감소했다.

캐피탈이코노믹스는 "앞으로 정부의 경기부약책이 경기 둔화 속도를 줄이는데 핵심이 될 것"이라며 "금리 인하를 제외하고는 지금까지 의미있는 부양책이 나오지 않았으며, 구체적인 지원이 빠르게 시행되지 않는다면 경기 침체의 위험이 있다"고 분석했다.

중국 경제성장률 전망치는 줄줄이 하향 조정되고 있다.

국제 신용평가사 가운데서는 S&P가 올해 중국의 GDP 성장률 예상치를 기존 5.5%에서 5.2%로 하향했고, 골드만삭스(6.0%→5.4%)와 UBS(5.7%→5.2%) 등도 예상치를 낮췄다.