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[차이나 뉴스&리포트]中 경제회복 '산 넘어 산'…제조업경기 넉달째 수축국면

-中 7월 제조업·비제조업 구매관리자지수(PMI) 제조업 경기가 살아나지 않는 등 중국의 경제 회복이 속도를 내지 못하고 있다. 리오프닝(경제활동 재개) 이후 경기 회복을 이끌었던 서비스업도 향후 전망이 악화됐다. 31일 중국 국가통계국에 따르면 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 49.3으로 집계됐다. 전월(49.0)보다는 소폭 개선됐지만 지난 4월(49.2) 이후 넉달째 '위축' 국면이 이어졌다. PMI는 대표적인 경기 예측 지수로 구매, 생산 담당자 등을 상대로 신규 주문·생산·납품·재고·고용 등 5개 분류 지표를 설문해 집계한다. 기준점 50을 넘기면 경기 확장, 미만이면 수축을 뜻한다. 국유 기업 위주인 대기업 PMI는 50.3으로 전월과 같았다. 중형기업과 소기업은 각각 49.0, 47.4을 기록했다. 신규 수주(49.5)와 원자재 재고(48.2), 고용(48.1) 등은 모두 기준점 아래로 내려갔고, 납기일 수(50.5)만 50을 넘겼다. 캐피털 이코노믹스는 "PMI 지표로 보면 여전히 경제 회복 동력이 없음을 시사한다"며 "경기 반전을 위해서는 정책적 지원이 필요하지만 당국이 대규모 부양책을 내놓을 가능성이 낮기 때문에 기대를 낮춰야 할 것"이라고 분석했다. 서비스업 위주인 비제조업 PMI는 51.5로 나타났다. 기준점(50)은 넘겼지만 지난 3월(58.2) 정점을 찍은 후 하락세로 돌아섰다. 부동산 시장이 침체되면서 건설업이 51.2로 전월보다 4.5포인트(p) 하락했으며, 서비스업 역시 51.5로 전월 대비 1.3p 낮아졌다. 특히 건설업 신규 수주가 46.3로 하락하면서 전체 신규 수주 지수는 48.1로 집계됐다. 원가지수는 50.8, 판매 물가 지수는 49.7이었다. 고용은 46.6으로 전월보다 0.2p 떨어졌다. ING 로버트카넬 아·태 리서치헤드는 "공식 PMI 데이터로 보면 중국 경제는 아직 바닥을 찍지 않았다"며 "당국이 경제 회복을 강조해 왔지만 시장이 기대하는 재정 지원책 등은 나오지 않을 것"이라고 지적했다. 중국의 2분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 동기 대비 6.3%다. 1분기(4.5%)보다 개선됐지만 지난해 같은 기간 상하이 봉쇄 여파에 성장률이 0.4%인 기저효과를 감안하면 기대에 크게 못 미쳤다.

2023-07-31 15:21:04 안상미 기자
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中 지방정부 부채가 최대 리스크… 빚이 GDP 수준까지

지방정부 부채가 중국 경제의 최대 리스크로 떠올랐다. 지방정부의 숨겨진 부채까지 더하면 전체 정부 부채가 이미 전체 국내총생산(GDP)과 비숫한 수준까지 늘었다는 분석도 나왔다. 부동산 경기 침체로 지방정부의 주요 자금줄이었던 토지 매각수입은 급감했고, 일부 지방에서는 재정부족으로 공공버스 운행이 중단되는 일까지 벌어졌다. 30일 차이신에 따르면 UBS는 중국의 총 정부부채가 지난해 말 기준 111조 위안으로 GDP의 92%에 달할 것으로 추정했다. UBS 왕타오 중국 수석 이코노미스트는 "명시적인 정부채무는 GDP의 50% 수준인 61조 위안이지만 이 가운데 35조 위안이 지방정부 채무"라며 "공식적으로 정부채무에 포함되지 않은 지방정부자금조달기구(LGFV) 부채는 58조6000억 위안으로 추정하며 연간 이자비용만 약 3조 위안"이라고 설명했다. LGFV는 지방정부가 인프라 투자 등을 목적으로 자금을 우회조달하기 위해 만들어졌다. 국제통화기금(IMF)이 추산한 LGFV 부채는 66조 위안으로 더 많다. 지난 2017년(30조7000억 위안) 대비 두 배가 넘는다. 왕 이코노미스트는 "재정 수입은 줄고 부동산 침체가 이어지면서 LGFV의 자금조달 문제는 심각한 수준"이라며 "공식적인 LGFV 부실채권(NPL) 비율은 1%가 되지않지만 UBS 분석으로는 LGFV 가운데 81%는 현금 흐름이 이자를 충당하기 힘든 상태라 실제 NPL 비율은 훨씬 더 높을 것"이라고 밝혔다. 팬데믹 기간 동안 지방정부의 재정이 크게 악화되면서 구이저우성의 LGFV는 사상 처음으로 은행대출을 연장하는 등 LGFV는 전체 금융 시스템을 위협하는 요인으로 부각됐다. 현재 LGFV 은행대출은 중국 전체 은행대출의 17%를, LGFV 채권은 전체 회사채의 40% 이상을 차지하는 상황이다. 글로벌 신용평가사인 피치는 중국 은행들이 향후 1~2년 동안 LGFV 부채에 따른 자산 건전성 및 수익성 악화로 대출 구조조정에 나설 가능성이 있다고 경고했다. 인민대 마오젠화 경제연구소장은 "우리는 시스템적으로 서방 국가들과 다르다"며 "중국은 중앙 집중식인 단일 행정 시스템으로 지방정부의 중앙 의존도가 높아 충분한 국가 지원이 없을 경우 필수 서비스도 중단될 수 있다"고 지적했다. 실제 허베이성의 한 국영 운송회사는 지난달 운영자금 부족을 이유로 일부 버스노선을 중단하겠다고 밝혔다. 지난 2월 허난성에서도 비슷한 상황이 벌어져 수백만명의 통근자들이 불편을 호소한 바 있다. 왕 이코노미스트는 "부동산 침체와 유동성 문제 등으로 지방정부의 재정은 단시간에 개선되기 어렵다"며 "중앙정부가 올 하반기 경기 부양을 위해 재정 지원에 나서겠지만 공격적인 부양책은 없을 것"이라고 전망했다.

2023-07-30 13:52:47 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中, 경기 끌어올리기 안간힘…부동산도 푼다

중국이 부동산 시장에 대한 입장을 강경 기조에서 규제 완화로 선회했다. 리오프닝(경제활동 재개)에도 경기 회복이 예상보다 더딘데다 금리인하와 소비진작책 등 그간 내놓은 정책들도 크게 효과를 보지 못한 탓이다. 사실상 '백약이 무효'한 상황에서 해답은 부동산 살리기 밖에 없다는 분위기도 조성됐다. 26일 신화통신 등에 따르면 중국 공산당은 이번 중앙정치국 회의를 통해 하반기 핵심과제로 내수 확대와 부동산 시장 활성화 등을 제시했다. 중앙정치국 회의는 25명의 공산당 중앙위원회 위원들이 모여 경제상황을 평가하고 향후 정책 방향을 설명하는 자리다. 보통 월말에 개최됐던 것과 달리 이번엔 일주일 정도 앞당겨 열렸다. 기대했던 대규모 부양책은 없었지만 부동산 정책의 변화는 주목을 받기에 충분했다. 중국 경제에서 부동산이 차지하는 비중은 무려 25%를 웃돌다. 부동산 경기 과열을 경계하는 '주택은 투기가 아닌 살기 위한 것'이라는 문구가 5년 만에 처음으로 사라졌고, 대신 부동산 수급에 중대한 변화가 생겼다며 적절한 시기에 부동산 정책을 조정하고 최적화해야 한다고 언급했다. 중국은 지난 2017년부터 부동산 시장에 대한 규제를 강화했고, 구매와 세금, 대출 등 전분야에서 제한 정책을 도입한 바 있다. 특히 2020년 도입한 '3개의 레드 라인'은 자금 조달을 어렵게 하면서 헝다를 비롯한 주요 부동산 개발업자들의 디폴트(채무불이행) 사태를 촉발했다. 핀포인트자산운용 장즈웨이 수석이코노미스트는 "중국 정부가 부동산 부문의 정책 변화가 경제 안정에 미치는 중요성을 인식한 것 같다"며 "부동산 시장의 침체가 현재 중경제가 직면한 주요 과제라는 점에서 '적시 조정' 움직임은 긍정적인 신호"라고 평가했다. 골드만삭스는 "경제 상황과 부동산 시장, 지방정부 부채에 대한 인식은 향후 몇 달 안에 추가적인 정책완화 암시한다"며 "통화와 재정, 부동산 및 소비 지원 조치가 함께 나올 것으로 기대한다"고 밝혔다. 중국 본토와 홍콩 등 범중화권 증시는 부동산 규제 완화에 바로 반응했다. 전일 중국 본토 증시에서 부동산 업체들을 추적하는 지수는 5% 상승했고, 홍콩 증시에서는 용호부동산과 벽계원 등이 각각 26%, 18% 급등했다. 모건스탠리는 보고서를 통해 "중국증시가 랠리를 이어가기 위해서는 실행 가능한 정책적 조치, 특히 부동산 시장에 대한 후속 조치가 바로 나와야 할 것"이라며 "정부가 미온적인 태도를 보인다면 투자심리의 회복은 어려울 수 있다"고 지적했다.

2023-07-26 13:27:55 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]의약품시장은 미·중 커플링…글로벌 제약사 중국에 베팅

글로벌 제약사들이 중국에서 투자와 협력을 강화하고 있다. 미·중 갈등으로 최근 몇 년간 디커플링(탈동조화)이 진행된 것과 달리 의약품 시장에서는 중국에 대한 의존도가 오히려 높아졌다. 25일 월스트리트저널에 따르면 아스트라제네카를 비롯한 글로벌 제약사들이 줄줄이 중국 기업과 라이선스 계약을 체결했다. 바이엘은 이달 중국 시장에서의 혁신을 활용하겠다며 베이징 대학과 제휴를 발표했다. 화이자는 중국의 주요 코로나19 백신 생산업체인 시노팜과 계약을 맺고 오는 2025년까지 12개의 신약을 시장에 출시키로 했다. 모더나는 중국 시장 전용으로 메신저리보핵산(mRNA) 치료제를 개발하고 생산할 예정이다. 월스트리트저널은 "글로벌 제약사들의 움직임은 중미 갈등과 중국에 대한 의존도를 낮추려는 서방의 움직임에도 불구하고 중국 시장을 놓칠 수 없다는 신호"라고 평했다. 중국 역시 글로벌 제약사에 적극적으로 러브콜을 보내고 있다. 중국 왕원타오 상무부장은 이달 화이자와 머크, GE 헬스케어를 포함한 서방의 제약사에게 높은 수준의 시장 개방을 약속했다. 중국 의약품 시장의 가장 큰 매력은 무시할 수 없는 규모다. 의약품 시장조사기관인 아이큐비아(IQVIA)에 따르면 세계 의약품 시장에서 중국은 미국 다음으로 수요가 많은 2대 소비처다. 중국의 의약품 지출은 작년에 1660억달러(한화 약 212조원)에 달했으며, 향후 5년 동안 300억달러 안팎으로 증가할 것으로 예측됐다. 중국의 의약품 수요를 주도하는 것은 급증하는 노인 인구와 함께 건강 관련 지출이 많은 부유한 중산층이다. 이와 함께 중국 당국은 공공 의료의 질을 개선하고, 기본 의료보험을 확대하겠다고 공언한 바 있다. 지난해 미국의 대중 의약품 수출은 38% 급증했다. 머크와 아스트라제네카의 매출에서 중국이 차지하는 비중은 각각 9%, 13%다. 중국은 미국의 주요 의약품 공급처이기도 하다. 작년 미국의 중국산 의약품 수입액은 전년 대비 무려 8배나 늘었다. 상대적으로 느슨한 규제도 글로벌 제약사들 입장에서는 유리한 점이다. 다만 중국 시장에 진입하기 위해서는 가격 인하 등 대가도 따른다. 화이자는 코로나19 치료제인 팍슬로비드를 중국의 국가 의료보험 적용 품목에 포함시키는데 실패했다. 글로벌 제약사 관계자는 "제약사들은 거대한 중국 시장에 진입하는 조건으로 상당히 큰 폭의 가격 인하에 동의해야 하는 딜레마에 직면할 수 있다"고 지적했다.

2023-07-25 13:25:47 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 경기침체에 치솟는 공실률…"임대료 깎아드려요"

중국이 경기 침체에 부동산 공실률이 높아지고 있다. 리오프닝(경제 활동 재개) 이후 반짝 살아났던 소비마저 부진해지면서 임대인들이 임대료 대폭 할인을 내세우며 임차인 잡기에 나섰다. 24일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국 주요 도시 가운데 광저우의 상가 공실률은 지난 6월 기준 9.7%에 달했고, 베이징과 상하이 역시 각각 8.1%, 7.6%로 집계됐다. 남부의 기술 허브인 선전 정도만 4.8%로 양호했다. 부동산 서비스업체 JLL은 올 하반기에는 많은 쇼핑몰과 상가들이 입주자 유지나 신규 브랜드 유치에 더 어려움을 겪을 것으로 전망했다. SCMP는 "상업용 부동산의 어려운 상황은 부동산 시장의 침체와 함께 팬데믹 이후 살아나지 않는 경기, 기록적으로 높은 청년 실업률 등을 모두 반영한다"고 지적했다. 가장 직접적인 원인은 부진한 소비다. 상하이의 올해 상반기 소매 판매규모는 9378억위안(한화 약 167조2000억원)으로 전년 대비 23.5% 증가하는데 그쳤다. 작년 상반기 도시 전체가 2개월간 봉쇄되면서 경제가 심각한 타격을 입었음을 감안하면 기대를 크게 밑도는 성적이다. 시장에서는 상반기 소매 판매가 30% 이상 늘었을 것으로 예상했다. 이미 일부 브랜드는 매장 수를 줄이거나 매장 규모를 줄여 임대료 절감에 나섰다. 상하이 최대 상업용 부동산 소유주 중 하나인 상하이 조인바이 관계자는 "일부 실적이 저조한 브랜드들이 반년 내에 매장을 폐쇄할 가능성이 있다"며 "임대인들이 임대료 를 깎아서라도 기존 임차인을 유지하는 데 우선순위를 두고 있다"고 전했다. 특히 중국의 금융 중심지의 상하이의 경우 A급 사무실의 공실률은 6월의 18.7%를 기록한데 이어 연말에는 19~21%에 이를 것으로 예상됐다. 수요는 없는데 공급은 더 늘어난다는 점도 악재다. 종합 부동산 서비스업체인 CBRE에 따르면 상하이에서 하반기에만 약 50만㎡의 상업용 부동산이 새로 공급된다. 상반기 대비 10배나 급증한 수치다. 다른 주요 도시들도 사정은 비슷하다. 공실률이 뛰고 있는 베이징과 광저우 모두 하반기 신규 공급 물량이 상반기 대비 3~4배 가량 늘어날 것으로 파악됐다. 한편 중국의 경제성장률은 2분기 6.3%로 시장 예상치 7%를 밑돌았다. 경기 회복세를 이끌던 소매 판매마저 지난달 증가율이 전년 동기 대비 3.1%에 그쳤다. 증가폭으로 보면 4월 18.4%, 5월 12.7%에서 큰 폭으로 축소됐다.

2023-07-24 15:28:15 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 외환수급 경고등…주식·채권 자금은 빠지고, 흑자는 줄고

위안화 약세가 두드러지면서 중국의 외환수급에 대한 우려가 제기됐다. 글로벌 경기 침체로 경상수지 흑자가 줄어드는 가운데 주식과 채권, 부동산 등 분야를 불문하고 외국인 자금이 빠져나가면서다. 23일 국제금융센터에 따르면 위안화 환율은 지난달 말 달러당 7.25위안으로 8개월래 최저 수준을 기록했으며, 이후로도 꾸준히 7.1위안을 웃돌고 있다. 달러당 환율이 올랐다는 것은 그만큼 위안화 가치가 떨어졌음을 뜻한다. 위안화 절하폭은 연초 이후 -3.8%에 달한다. 올해 달러가 약세로 돌아서면서 대부분의 신흥국 통화가 강세를 보이고 있는 것과 정반대다. 국제금융센터 김기봉 책임연구원은 "중국 정부는 환율의 급격한 절하를 막기 위해 달러 매도로 일부 개입에 나섰고, 이달 초에는 국영은행들이 달러 예금 금리를 인하해 달러공급 확대를 추진했지만 효과가 미흡했다"고 설명했다. 대외순자산이 2조5000억달러에 달하지만 빠른 외화 유출은 불안감을 키우는 요인이다. 그간 중국의 외환유입을 주도하던 상품흑자는 줄고, 서비스 적자는 확대됐다. 대외수요 위축에 중국의 수출은 3개월 연속 예상치를 크게 밑돌았고, 하반기에도 전망은 어둡다. 국제통화기금(IMF)은 중국의 국내총생산(GDP) 대비 경상흑자의 규모가 올해 1.4%에서 오는 2028년 0.4%까지 축소될 것으로 예측했다. 외국인의 부동산 투자는 사상 최초로 3년 연속 감소했다. 올해 외국인의 부동산투자는 전년 대비 59% 줄어 역대 최대로 부진했으며, 앞으로도 부동산 침체와 환차손 우려 등으로 자금 유입은 기대하기 힘든 상황이다. 중국 정부가 서방 국가들의 제재에 맞대응하는 내용의 '대외관계법'과 외국기업에 대한 자의적인 조사 등을 허용하는 '반간첩법' 등을 시행한 것도 악재다. 금융시장에서는 외국인 자금의 순유출 규모가 커졌다. 증시에서는 코로나19 확산 이후 3년간 304억달러가 빠져나갔고, 채권시장에서도 순유출 규모가 172억달러로 집계됐다. 특히 채권자금의 경우 미중 금리차(2년물)가 작년 3월 역전된 이후 현재 -2.6%포인트(p)까지 확대되면서 외국인 자금의 이탈 규모는 상반기에만 300억달러에 달했다. 김 책임연구원은 "중국의 외환시장발 시스템 위기는 관리가 가능하지만 대내외 여건이 크게 악화될 경우 외환수급 불안이 심화될 수 있다"며 "외국인 투자개방에 따른 유출입 변동성도 커지면서 당국의 외환정책이 어려움에 직면할 수 있음에 유의해야 할 것"이라고 지적했다.

2023-07-23 10:22:17 안상미 기자
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위기의 중국 부동산…디폴트에 줄줄이 상폐 위기까지

중국의 부동산 시장이 침체의 늪에서 빠져나오질 못하고 있다. 대형 부동산 개발업체인 완다그룹이 디폴트(채무불이행) 가능성을 인정하면서 유동성 위기가 다시 한 번 부각됐고, 증시에서는 주가 폭락으로 부동산 개발업체들이 줄줄이 퇴출될 처지에 놓였다. 구조조정을 모색 중인 헝다그룹은 지난 2년간 손실이 무려 100조원을 웃도는 것으로 나타났다. 19일 블룸버그에 따르면 완다그룹의 주요 계열사인 다롄완다상업관리그룹은 오는 23일 만기가 돌아오는 채권 4억달러(한화 약 5070억원) 가운데 약 2억달러가 부족하다고 밝혔다. 다롄완다상업관리그룹은 완다그룹 내에서 부동산과 호텔, 테마파크, 쇼핑몰, 영화관 등을 맡아 관리하는 곳이다. 완다그룹의 유동성 위기설은 작년에도 불거졌지만 채권 만기를 앞두고 자금을 마련할 수 없을 것이라고 시인한 것은 이번이 처음이다. 강화된 규제와 함께 자금조달 통로가 막히면서 해결이 쉽지 않았다. 국제금융센터에 따르면 완다그룹이 발행한 채권은 해외에서 18억달러, 중국 내에서 달러환산 기준 16억달러다. 이 가운데 당장 이달 말에 4억8000만달러의 만기가 도래한다. 국제금융센터 김윤경 채권분석부장은 "최근 홍콩거래소 상장이 지연되며 부채 상환 우려가 다시 부상했다"며 "완다상업관리그룹은 연말까지 기업공개(IPO)에 실패할 경우 투자자들에게 300억위안을 바이백하는 계약을 맺은 만큼 자금여력에 대한 의구심이 확산됐다"고 설명했다. 완다그룹이 가지고 있던 쇼핑몰 20개를 팔려고 해도 유동성 경색으로 구매자를 찾기 힘든데다 지방정부와의 협상도 필요하다. 무디스는 완다그룹이 해외자산 매각이나 쇼핑몰을 담보로 대출을 받는다고 해도 규모가 충분치 않을 것으로 평가했다. 금융시장에서는 이미 후폭풍이 거세다. 완다그룹의 달러화 채권 가격은 지난주 94.8센트에서 디폴트 가능성이 제기된 17일 73.4센트까지 하락했다. 증시에서는 부동산 개발업체들의 주가가 폭락하면서 줄줄이 상장폐지를 걱정해야 할 상황이다. 지난달 상해증권거래소에서 쓰촨란광이 퇴출된 데 이어 중국 본토 증시에 상장된 부동산 개발업체 가운데 양광청과 스마오, 진커 등이 상장폐지 위기에 처했다. 규정에 따르면 기업의 주가가 연속 20거래일 동안 1위안(한화 약 176원) 아래로 떨어지면 심사를 거쳐 상장폐지를 결정하는데 이들은 모두 해당기간 동안 1위안 아래에서 거래됐다.

2023-07-19 14:57:37 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]동남아에 공장짓는 中 기업…"美 규제 피하자"

'세계의 공장'으로 불리는 중국의 기업들이 베트남 등 동남아시아로 공장을 옮기고 있다. 고율 관세 등 중국 상품에 대한 미국의 규제를 피할 수 있는 데다 성장 잠재력이 큰 아시아 시장을 공략할 수 있다는 이점도 반영됐다. 18일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국의 전자제품 등 노동 집약적인 제조업체 공장은 미국의 고율 관세를 피하기 위해 동남아시아로 이동했다. 원자재나 반제품 등의 형태로 중국에서 생산된 제품들이 동남아시아 공장에서 완제품으로 미국이나 유럽에 수출되는 방식이다. 중국의 '세계의 공장' 지위가 흔들린 것은 지정학적 리스크가 부각되면서다. 미중 갈등으로 미국이 주요 공급망에서 중국을 제외하려는 움직임이 수년간 지속된 데다 우크라이나 전쟁과 팬데믹도 우려를 키웠다. 미국은 지난 2018년 트럼프 행정부 당시 2200개에 달하는 중국산 제품에 최대 25%의 고율 관세를 부과한 바 있다. 이후 양국이 무역관계 개선에 나서면서 일부 관세 예외에 합의했지만 여전히 가전제품 등 많은 소비재에 관세 폭탄이 적용되고 있다. 2018년부터 많은 전자기기 제품들이 국경인 광시성의 육로 검문소를 통해 베트남으로 이동했다가 베트남산 완제품으로 바뀌었다. 광시성 핑샹의 물류업체 관계자는 "중국과 동남아시아 국가 연합인 아세안 간을 이동하는 완제품 및 반제품의 범위가 계속 확장되고 있다"며 "애플이나 나이키, 아디다스 등의 가공 기지는 현재 베트남 북부에 있지만 그들의 원자재, 반제품 및 포장재는 모두 중국에서 공급받고 있다"고 강조했다. 공장을 옮기지 않은 기업들은 중국 내에서 아세안 국가들과 가까운 곳에 공장을 세우려고 서두르고 있다. 글로벌 전구체 1위 업체인 CNGR은 중국 서부의 육상-해상 연계운송 허브로 꼽히는 친저우에 공장을 새로 지었다. 친저우에서 베트남 주요 산업도시인 하이퐁까지 물품을 배송하는데 걸리는 시간은 반나절에 불과하다. CNGR 관계자는 "중국 밖에서도 빠른 시간 내에 제품을 생산할 수 있도록 해외 파트너와 협력할 수 있는 산업 기반을 구축했다"며 "친저우 공장은 해외 자원과 물류를 연결하는 교두보가 될 것"이라고 밝혔다. 국경과 가까운 광시의 산업 단지에도 지난해 말부터 전자제품, 안경렌즈 제조업체 등을 포함해 많은 회사들이 새로 입주했다. 중국과 아세안을 잇기 위한 인프라 투자도 한창이다. 이미 국경 지역마다 베트남과 캄보디아, 태국으로 이동하는 국제 화물 열차가 운행 중이다. 중국은 오는 2025년까지 국경을 넘는 화물 열차의 총 수를 2000대 규모로 늘릴 계획이며, 광시 베이부만 항구와 하이난성 양푸항의 컨테이너 처리량은 각각 1000만 TEU(1TEU는 6m여 길이 컨테이너 1개), 500만 TEU에 달할 예정이다. 광시성 관계자는 "과거에는 충칭 등 중국 서부에서 양쯔강과 상하이항을 거쳐 싱가포르 등 동남아 도시까지 약 27일이 걸렸지만 지금은 싱가포르항까지 약 7일이면 충분하다"고 전했다. 인구 6억명의 아세안은 이미 미국과 유럽연합을 제치고 중국의 최대 교역 상대국으로 떠올랐다. 이와 함께 중국의 아세안 직접 투자는 올해 들어 넉달 동안 20% 이상 증가했으며, 20마개 이상의 중국 기업이 투자를 진행 중이다. 아세안 국가들 입장에선 중국과의 경제협력에 따른 이점도 있지만 지정학적 리스크도 함께 커졌다. 인도네시아 국제연구센터 베로니카 사라스와티 연구원은 "역내 포괄적 경제 동반자 협정(RCEP)과 같은 중국과의 협력을 위해서는 중립성 유지가 전제 조건"이라고 지적했다. 그는 "동남아시아 국가들은 안보에 있어서는 미국에 의존하고 있지만 경제 측면에서는 중국에 대한 의존도가 크다"며 "우리는 지정학적 함정에 빠지는 것을 우려하고 있다"고 덧붙였다.

2023-07-18 15:15:22 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 2분기 성장률 기저효과에도 6%대…실물지표 '암울'

중국이 2분기에 시장 눈높이에 부합하지 못한 6%대 성장률을 내놓았다. 소비와 수출 동반 부진, 부동산 침체 장기화 등이 겹치면서 올해 목표(연 5% 안팎) 달성에 부담이 커지게 됐다. 17일 중국 국가통계국에 따르면 2분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전년 동기 대비 6.3%로 집계됐다. 전 분기(4.5%)보다 개선됐지만 로이터통신 예상치(7.3%)를 1.0%포인트(p)나 밑돌았다. 분기별로 보면 2분기 GDP는 2021년 2분기(8.3%) 이후 가장 좋은 수치다. 그러나 지난해 같은 기간 상하이 봉쇄 여파에 성장률이 0.4%인 기저효과를 감안하면 기대에 못 미친다는 평가가 지배적이다. 상반기 전체 성장률은 5.5%다. 1차~3차 산업 성장률은 3.7%, 4.3%, 6.4%였다. 산업생산 증가율은 전년 동기 대비 3.8%에 그쳤다. 소매판매 증가율은 8.2%로 양호했지만 6월 3.1% 증가율로 5월 두자리 수(12.7%)에서 크게 밀렸다. 상반기 고정자산투자는 3.8% 늘었다. 이 가운데 인프라투자가 7.2% 증가한 반면 부동산개발 투자는 7.9% 줄었다. 왕쥔 경제학자는 "2분기 경제 활동 동력이 전 분기보다 약화됐으며 민간 기업과 부동산 시장 침체가 경제를 계속 끌어내리고 있다"며 "시장은 눈길을 끄는 부양책이 있어야 할 것"이라고 지적했다. 수출은 3.7% 증가, 수입은 0.1% 감소했다. 무역수지는 2조8159억위안(한화 약 497조5132억원) 흑자였다. 상반기 소비자물가(CPI) 상승률은 0.7%로 거의 변화가 없었다. 경제 지표들이 일제히 정체되거나 후퇴하면서 고용시장은 빠르게 경색되고 있다. 6월 16~24세 청년실업률은 21.3%로 종전 사상 최고치였던 전달(20.8%)을 다시 한 번 경신했다. 지난달 전체 도시 조사 실업률은 5.2%로 변동이 없었다. 저후아호 궈타이쥔안 인터내셔널 수석이코노미스트는 로이터통신과의 인터뷰에서 "2분기 성장률이 (기대보다) 낮다는 게 놀랍다"며 "며칠 안에 성장률 전망치가 줄줄이 하향 조정될 것"이라고 말했다. 앞서 연초 7%대 성장을 점쳤던 글로벌 기관들은 지난달 이미 중국 성장률 전망치를 내려잡았다. 골드만삭스와 JP모건, UBS, SC, 노무라증권 등이 중국 성장률 전망치를 일제히 5.5% 아래로 하향조정 했다. 국제통화기금(IMF) 역시 중국 경제가 민간투자 위축과 수출 증가 둔화, 내수 축소로 인해 성장이 감속하고 있다며, 이달 말 발표할 세계 경제전망에서 중국의 경제성장률 예측을 조정하겠다고 밝혔다. 저우 이코노미스트는 "(성장률 부진이) 소비 둔화에 의한 측면이 큰 만큼 정책적 지원이 필요하며 3분기 안에 추가로 10bp(1bp=0.01%p) 금리 인하가 단행될 것으로 본다"고 덧붙였다.

2023-07-17 14:04:54 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 수출 바닥은 어디…"연말까지 더 악화"

중국의 경제 성장을 이끌었던 수출이 주저앉았다. 전년 대비 감소폭으로 보면 코로나19 확산이 본격화된 이후 최악의 수준이지만 하반기에는 더 악화될 것으로 전망됐다. 16일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 캐피탈 이코노믹스는 "전 세계적으로 상품 수요가 감소하면서 중국의 수출 부진이 이어지고 있다"며 "수출은 당분간 더 감소하면서 연말쯤에야 바닥을 칠 것"이라고 밝혔다. 앞서 중국 해관총서에 따르면 6월 수출은 전년 동기 대비 12.4% 감소했다. 전월(-7.5%)에서 감소폭이 크게 확대된 것은 물론 시장 예상치(-10.2%)도 밑돌면서 코로나19 확산 초기인 2020년 1∼2월 -17.2% 이후 3년 4개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했다. 수출 물량도 6개월래 최저치로 줄었다. 수출이 부진한 주원인은 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 약화다. 중국의 수출 증가율은 지난해 10월부터 다섯달 연속 마이너스(-) 행진을 이어갔다. 리오프닝(경제 활동 재개)과 기저효과로 올해 3월(14.8%), 4월(8.5%) 반짝 살아났지만 지난 5월 다시 마이너스로 돌아섰다. 캐피탈 이코노믹스는 "주요 중앙은행들의 긴축 움직임을 감안할 때 하반기 중국 수출에 대해 신중한 전망을 유지한다"며 "원자재 가격 하락과 함께 한국의 신규 수출 주문 급감 등 수요 부진의 징후는 이미 충분하다"고 설명했다. 러시아를 제외하고는 중국의 주요 수출국 모두 감소폭이 두자릿수에 달했다. 중국의 최대 무역 파트너인 아세안으로의 수출은 전년 대비 16.86% 감소했고, 유럽연합(EU)으로의 수출도 12.92% 줄었다. 미국으로의 수출은 11개월 연속 감소했다. 반면 지난달 러시아로의 수출은 전년 동기 대비 90.93% 증가했다. 옥스포드 이코노믹스 로이드찬 수석이코노미스트는 "수출과 함께 수입도 부진하고, 디플레이션 우려는 더 커지는 등 중국의 성장 동력이 둔화되고 있다"며 "경제 회복을 위해서는 당국이 더 많은 경기 부양책을 내놔야 할 것"이라고 지적했다. 그는 또 "중국 중앙은행이 지난달 기준금리를 2.75%에서 2.65%로 인하한 데 이어 하반기에도 중기대출금리를 한 차례 더 인하할 것으로 예상한다"고 덧붙였다. 국제통화기금(IMF)은 중국 경제가 민간투자 위축과 수출 증가 둔화, 내수 축소로 인해 성장이 감속하고 있다며, 이달 말 발표할 세계 경제전망에서 중국의 경제성장률 예측을 조정하겠다고 밝혔다. 앞서 국제 신용평가사인 S&P를 비롯해 골드만삭스와 UBS 등 투자은행(IB)들도 중국의 국내총생산(GDP) 전망치를 줄줄이 하향한 바 있다.

2023-07-16 11:02:16 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 보복여행? '립스틱 효과'만…해외 못가고 국내로

전 세계가 중국인들의 보복여행에 대한 기대가 높았지만 경기 침체에 저렴한 국내여행만 다닐 뿐 해외 수요는 여전히 부진한 것으로 나타났다. 본격적인 여름 휴가 기간이 시작됐지만 저가 여행에만 사람들이 대거 몰리는 전형적인 불황형 소비다. 12일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 중국 항공 데이터 제공업체 베리플라이트가 집계한 결과 여름 휴가가 시작된 지난주 국내선 운항이 10만3000편으로 팬데믹 이전인 2019년 같은 기간보다 7% 증가했다. 국내선만 놓고 보면 항공 여행객은 코로나19가 확산되기 이전으로 돌아갔다. 온라인 여행플랫폼 트립닷컴에 따르면 공항 국내선 이용객은 900만명 안팎으로 팬데믹 이전 대비 14%나 늘었다. 반면 같은 기간 운항된 국제 항공편은 7100편으로 팬데믹 이전의 46% 수준에 불과했다. 특히 올해 초 중국의 국경개방에 수백만명의 관광객이 몰려올 것으로 예상했던 동남아 국가들의 실망이 컸다. 블룸버그에 따르면 올해 들어 중국인 관광객 수는 2019년 대비 태국과 인도네시아가 각각 35.9%, 38.8%로 절반 수준도 미치지 못했고, 싱가포르와 필리핀은 각각 25.2%, 13.8%에 그쳤다. 상하이재경대 허젠민 관광학 교수는 "관광에는 '립스틱 효과'가 있다"며 "경제상황이 좋지 않을 때 사람들은 부동산이나 고가 제품에는 돈을 쓰지 않지만 여행이나 야외 활동과 같은 소액 지출을 기꺼이 하는 경향이 있다"고 설명했다. 립스틱 효과란 경기가 불황일 때 립스틱 같이 낮은 가격으로 누릴 수 있는 저가 제품의 매출이 증가하는 현상을 말한다. 실제 최근 몇 달간 중국의 경제지표는 모두 악화됐다. 수출은 감소했고, 투자 위축과 부동산 침체로 내수도 살아나질 않고 있다. 청년 실업률은 매월 사상 최고치를 경신 중이다. 국제항공운송협회에 따르면 중국은 팬데믹 이전에는 전세계 국제 항공 승객 수요의 9%를 차지하는 거대한 시장이었다. 코로나19 확산되기 전에는 중국의 여행은 건수 기준으로 연간 8~10%의 성장률을 기록했다. 중국 주요 항공사들은 여름 휴가를 앞두고 지난달 말부터 로마와 프랑크푸르트 등 유럽행을 비롯해 국제선 항공편을 늘리고 있다. 다만 중국항공운송협회가 추정한 결과 내년 말까지도 2019년 수준을 회복하지 못할 것으로 예상됐다.

2023-07-12 13:28:22 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]우는 中 증시 뺨 때리기…36조 펀드환매 비상

부진을 면치 못했던 중국 증시가 이번엔 대규모 펀드 환매에 시달리게 됐다. 중국 투자 붐이 일었던 2020년 중반에 3년 만기로 만들어진 펀드로 설정 규모만도 36조원에 달한다. 11일 블룸버그 등은 글로벌 펀드평가사인 모닝스타가 집계한 데이터를 인용해 3년간 중국 펀드에 묶여있던 2000억 위안(한화 약 35조8700억원)에 대해 환매 요청이 몰릴 것으로 예상했다. 앞서 중국 최대 헤지펀드 중 하나인 상하이 반시아 IMC는 3년 만기 뮤추얼 펀드와 사모펀드에서 자금 유출이 불가피할 것이라며, 중국 증시의 하방 위험이 가중됐다고 경고한 바 있다. 설정 당시 자산운용사들은 이전 10년 간의 성과를 근거로 고수익을 장담했다. 한 자산운용사는 펀드를 3년 동안 유지할 경우 수익을 낼 확률이 77%, 평균 수익은 29%라고 광고했다. 중국 증시가 상승세를 타던 때라 펀드로 유입된 자금은 사상 최고 기록을 세우기도 했다. 3년을 묶어뒀지만 실제 성과는 좋지 않다. 모닝스타에 따르면 2020년 3년 만기로 출시된 약 38개의 주식 관련 펀드의 누적 수익률은 지난 5월 말 기준 평균 -0.4%다. 2021년에 2년 만기로 설정된 13개 펀드는 평균 수익률이 -13%로 더 나쁘다. 펀드 자금이 단기간에 빠져나갈 경우 중국 증시에 큰 충격이 될 수 있다. 에센스펀드매니지먼트와 퍼스트시프론트펀드매니지먼트 등 상반기에 만기가 돌아온 펀드에서는 환매가 이미 시작됐다. 경기 회복세가 예상에 못 미치면서 외국인 투자자들도 매도세로 전환했다. 자금 흐름으로 보면 중국 증시를 받쳐줄 요인이 없다는 얘기다. 외국인들은 리오프닝(경제 활동 재개)에 따른 기대로 올해 1월 5년래 최대 규모인 1413억 위안을 순매수했지만 4월(-46억위안)과 5월(-121억위안)에는 매도 우위로 돌아섰다. 최근에는 중국 최대 온라인 플랫폼인 알리바바와 텐센트 등에 대한 투자 비중도 줄이는 추세다. 중국 당국은 일단 펀드 수수료 등을 삭감하며 투자자들 달래기에 나섰다. 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 펀드 업계의 수수료 구조 개선 계획을 발표하고, 펀드운용사들이 비용을 합리적으로 낮추도록 지도할 것이라고 밝혔다. 새로 출시되는 펀드의 경우 운용수수료는 자산의 1.2%, 보관수수료는 0.2%로 제한된다. 차이신에 따르면 차이나자산운용과 E펀드매니지먼트, GF펀드매니지먼트 등 주요 업체를 포함해 총 19개의 펀드운용사가 1570개 펀드 상품의 수수료를 인하키로 했다.

2023-07-11 15:32:57 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 디플레이션 현실화되나…생산자물가 7년5개월만에 최저

-中 6월 소비자 물가지수(CPI)·생산자 물가지수(PPI) 중국의 물가가 하락하고 경제활동이 침체되는 '디플레이션' 공포가 현실화되고 있다. 소비자물가 상승률은 침체된 경기를 그대로 반영하면서 2년여 만에 0%로 주저앉았고, 향후 동향을 가늠해볼 수 있는 생산자물가는 7년 5개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했다. 10일 중국 국가통계국에 따르면 지난달 생산자 물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 5.4% 하락했다. 전월(-4.6%)은 물론 시장 예상치(-4.9%)를 모두 크게 밑돌았다. 월별 PPI 상승률이 -5%대를 기록한 건 지난 2016년 1월 (-5.3%) 이후 7년5개월 만이다. 글로벌 수요가 부진해지면서 전반적으로 가격이 급락했다. 생산자 출하 가격 중 생산자재 가격이 6.8% 하락했으며, 원자재 산업(-9.5%)과 가공업(-4.7%), 생필품(-0.5%) 등 도매가가 전반적으로 떨어졌다. 생산자 구매가격으로는 화학 원료가 13.0% 하락했고, 금속재료(-11.2%), 건축자재와 비금속(-5.5%) 등도 낙폭이 컸다. 6월 소비자 물가지수(CPI) 상승률은 전년 동월에서 변동이 없는 0.0%로 집계됐다. 전월(0.2%)과 시장 기대치(0.1%)를 밑돌면서 지난 2021년 2월(-0.2%) 이후 28개월만에 최저 수준으로 떨어졌다. 식품 가격이 2.3% 상승했지만 비식품과 소비재가 각각 -0.6%, -0.5%를 기록했다. 식품 중에서는 중국 식탁의 필수품인 돼지고기가 7.2% 하락하면서 육류 가격이 3.3% 떨어졌다. 주거 가격은 보합세인 반면 교통, 생활용품 및 서비스가 각각 6.5%, 0.5%로 하락했다. 맥쿼리그룹의 래리후 중국 수석이코노미스트는 "물가지표가 예상보다 약하다"며 "내수 부진이 심화됐음을 나타낸다"고 지적했다. 디플레이션 경고등이 켜졌지만 중국 당국은 우려할 필요가 없다는 입장이다. 푸링후이 국가통계국 대변인은 지난달 브리핑을 통해 "현재 중국은 디플레이션이 없고, 다음 단계에서도 나타나지 않을 것"이라며 "하반기부터는 CPI가 적정 수준으로 돌아갈 것"이라고 예상했다. 중국 중앙은행인 인민은행 역시 통화정책 보고서를 통해 "인플레이션이 완만하며 디플레이션 상태가 아니다"라고 강조했다.

2023-07-10 13:27:42 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 경기침체에 상폐 기업↑…사상 최대 경신하나

경기 침체로 중국 증시에서 퇴출되는 기업들이 급증하고 있다. 올 상반기에만 퇴출됐거나 상장폐지 절차를 밟고 있는 기업들이 이미 역대 최다였던 작년 수준이다. 특히 부동산 시장이 살아날 기미가 보이지 않으면서 부동산 개발업체들이 줄줄이 퇴출됐다. 9일 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 올해 들어 상하이와 선전증권거래소 등에서 21개 기업이 상장폐지 됐고, 22개 기업이 상장폐지 절차를 진행 중이다. 작년 상폐 기업수가 전년 대비 2배 이상 증가한 44개를 기록한 데 이어 올해도 사상 최고치를 다시 한 번 경신할 것으로 보인다. 중국 당국은 지난 2020년 말에 증시 선진화를 위해 상장폐지 요건과 절차를 정비한 바 있다. 다음해 상장폐지 건수가 크게 늘었고, 팬데믹 이후 경제 회복이 주춤하면서 상장폐지 기업은 매년 급증세를 이어가고 있다. 중국 증시에서 상장폐지 요건은 재무성과 외에도 내부통제, 법 위반 등이 있다. 최근 퇴출된 기업 대부분은 재무 건전성이 문제가 됐다. 순손실과 함께 매출이 1억위안 미만이거나 최근 회계연도 말에 순자산이 마이너스(-)를 기록하면 상장폐지 절차에 들어간다. 주가 요건으로는 해당 기업의 주가가 20거래일 연속 주당 1위안 미만이거나 시가총액이 3억위안 미만이면 상장폐지된다. 대기업 중에서는 부동산 개발업체인 쓰촨란광이 적자에 시달리다 증시에서 이름을 내렸고, 사이버 산업에서 가장 혁신적인 기업으로 꼽혔던 블루돈도 재정 악화로 상장 폐지 절차를 밟고 있다. 업종별로는 부동산 개발업체가 가장 많았다. 중국 당국이 추가 지원책을 발표했지만 이미 투자심리는 얼어붙은 상황이다. 상하이의 양루이 펀드매니저는 "상장폐지 기업들이 급증하는 데에는 거시경제 둔화와 투자심리 악화, 낮아진 IPO 기준 등 다양한 요인들이 반영됐다"며 "기존에 펀더멘털이 좋지 않았던 기업들도 조만간 퇴출될 것"이라고 설명했다. 지난해 말 기준 중국 본토 증시에 상장된 기업은 5000곳을 넘어섰다. 퇴출보다 신규 상장(IPO) 기업이 더 많은 덕분이다. 중국의 증시에 새로 상장된 기업은 올 상반기에만 200곳에 달한다.

2023-07-09 16:39:50 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 위안화의 추락…통화완화에 디플레 우려까지

달러의 자리를 넘보겠다던 위안화가 약세를 면치 못하고 있다. 경기를 끌어올리기 위해 통화완화를 택한 상황에서 디플레이션 우려와 지정학적 갈등까지 부담이 됐다. 4일 중국 중앙은행인 인민은행은 위안화의 달러당 기준 환율을 7.2046위안으로 고시했다. 위안화는 올해 5월 처음으로 달러당 7위안을 돌파한 데 이어 지난달 말에는 달러당 7.2위안을 넘어섰다. 달러당 환율이 올랐다는 것은 그만큼 위안화 가치가 떨어졌음을 뜻한다. 달러 대비 위안화의 가치는 연초 이후 4.7% 하락했다. 달러가 약세였음을 감안하면 다른 통화 대비 유독 위안화만 큰 폭으로 절하된 셈이다. 일단 위안화 약세의 가장 큰 원인은 통화정책이다. 인민은행은 지난달 실질적으로 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 비롯해 주요 정책금리를 줄줄이 인하했다. 이미 내외 금리차가 벌어졌지만 수출을 비롯해 생산과 투자, 소비 등 실물 지표가 일제히 악화되면서 더 이상 버틸 수 없는 상황이 됐다. 5월 중국의 수출은 전년 동기 대비 7.5% 감소했고 , 수입 역시 4.5% 감소했다. 16~24세 청년층의 실업률은 4월 20.4% 에서 5월 20.8%로 다시 한 번 사상 최고치를 경신했다. 소비자 물가 지수는 전년 대비 0.2% 상승에 그쳐 디플레이션 우려를 키웠다. 중신증권은 "중국과 미국 간의 금리 차이가 더 확대되면 단기적으로 자본 유출을 촉발해 국내외 투자자 모두에게 위안화의 매력을 감소시킬 수 있다"고 밝혔다. 실제 중국 국채 시장에서는 작년 하반기부터 자금이 빠져나가고 있다. 이와 함께 위안화의 세계화는 오히려 역풍이 됐다. 우크라이나 전쟁 이후 러시아 무역에서 위안화의 비중이 큰 폭으로 확대됐지만 러시아는 부족한 재정과 부채 상환 등을 이유로 매달 위안화를 팔아치우고 있다. 위안화 약세 속도가 가팔라지자 개입에 보수적이었던 당국도 나섰다. 국유은행들은 홍콩 역외위안화(CNH) 시장에 달러 매물을 쏟아냈고, 향후 비축해야 하는 외환 보유고를 삭감할 수도 있을 것으로 전망됐다. 동북증권은 "당분간 위안화 환율의 변동성이 크겠지만 평가절하 움직임은 점차 약해질 것"이라고 밝혔다.

2023-07-05 17:00:13 안상미 기자
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힘 빠진 중국 경제…민간 제조업 PMI도 ↓

중국의 제조업 경기 지표가 더 악화되면서 경기 회복세가 힘을 잃고 있다. 3일 차이신에 따르면 지난달 차이신 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.5로 기준선 50은 넘겼지만 전달 50.9에서 둔화됐다. PMI는 대표적인 경기 예측 지수로 구매, 생산 담당자 등을 상대로 신규 주문·생산·납품·재고·고용 등 5개 분류 지표를 설문해 집계한다. 기준점 50을 넘기면 경기 확장, 미만이면 수축을 뜻한다. 앞서 중국 국가통계국이 발표한 6월 공식 제조업 PMI는 49로 석 달째 위축 국면을 이어갔다. 공식 제조업 PMI는 리오프닝(경제확동 재개) 이후 올해 1~3월 석 달간 임계점 50을 넘겼지만 4월부터 다시 위축 국면으로 전환됐다. 올해 1분기 제조업이 중국 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중은 28%로 제조업 PMI는 중국에서 기업활동을 빠르게 가늠할 수 있는 경기지표로 통한다. 공식 PMI는 대형 국유기업 중심이며, 차이신 민간 PMI는 수출기업과 중소기업을 포함한다. 차이신 인사이트그룹 왕저 수석이코노미스트는 "지난달 PMI는 점점 더 악화되는 고용 시장부터 디플레이션 우려까지 다양한 문제를 반영했으며, 중국의 경제 회복이 아직 안정적인 토대를 찾지 못했다는 것을 뜻한다"고 지적했다. 앞서 청년 실업률은 사상 최고치를 기록했다. 민간 부문의 투자는 위축됐고, 부동산 시장도 침체의 늪에서 빠져나오지 못하고 있다. 중국 중앙은행인 인민은행이 주요 정책금리를 비롯해 실질 기준금리까지 인하해 유동성 공급에 나섰지만 영향력은 미미했다. 글로벌 수요 둔화에 제조업체들의 향후 생산 기대치는 작년 10월 이후 최저치로 낮아졌고, 디플레이션 압력이 커지면서 기업의 투입 비용도 크게 감소했다. 캐피탈이코노믹스는 "앞으로 정부의 경기부약책이 경기 둔화 속도를 줄이는데 핵심이 될 것"이라며 "금리 인하를 제외하고는 지금까지 의미있는 부양책이 나오지 않았으며, 구체적인 지원이 빠르게 시행되지 않는다면 경기 침체의 위험이 있다"고 분석했다. 중국 경제성장률 전망치는 줄줄이 하향 조정되고 있다. 국제 신용평가사 가운데서는 S&P가 올해 중국의 GDP 성장률 예상치를 기존 5.5%에서 5.2%로 하향했고, 골드만삭스(6.0%→5.4%)와 UBS(5.7%→5.2%) 등도 예상치를 낮췄다.

2023-07-03 15:24:23 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中 청년실업, 개혁개방 이후 최악?…"더 나빠질 일만"

중국이 청년실업 문제로 골머리를 앓고 있다. 3년이 넘게 이어진 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)의 최대 피해자는 다름 아닌 청년들이었다. 청년 실업은 지난 1978년 덩샤오핑의 개혁개방 이후 최악이라는 평까지 나오고 있다. 문제는 해결책이 보이지 않는다는 점이다. 당장 다음달에는 사상 최대인 1158만명의 대학 졸업자들이 고용 시장에 진입하다. 21일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 루펑 베이징대 중국거시경제연구센터 소장은 "중국은 1978년 개혁개방 이후 청년 고용이 가장 어려운 시기"라며 "단기간에 해결될 수 없는 문제로 앞으로 더 힘든 시기에 대비해야 한다"고 밝혔다. 중국의 16~24세 청년층의 실업률은 코로나19 확산이 본격화된 2020년부터 상승세를 나타냈다. 2021년 5월부터는 14% 이하로 떨어진 적이 없으며, 지난달 청년실업률은 20.8%로 사상 최고치를 다시 한 번 경신했다. 중국의 전체 실업률은 변동이 없거나 소폭 하락했지만 청년실업률만 갈수록 악화됐다. 루 소장은 "올해 경기 회복이 둔화되면서 특히 중소기업을 중심으로 고용 수요가 없고, 대다수의 기업들은 신규 고용보다는 기존 직원들에게 초과 근무를 시키는 방안을 더 선호한다"고 말했다. 그는 또 "코로나19 팬데믹 기간 동안 일자리 없이 지내거나 임시직에 머물렀던 사람들이 다시 취업 시장에 진입하면서 경쟁은 더욱 심화될 것"이라고 덧붙였다. 계절적으로도 7, 8월에는 청년 실업률이 더 높아진다. 특히 올해 대졸 예정자는 사상 최대인 1158만명에 달한다. 중국 당국도 악화된 여론 돌리기에 나섰다. 중국 국가통계국 푸 링후이 대변인은 "사람들이 청년 실업 수치에 대해 오해를 하고 있다"며 "청년 가운데 실업자는 600여만명 뿐"이라고 주장했다. 16~24세 청년층 9600만명 가운데 상당수가 재학 중이라 실제 노동시장에 진입한 인원은 3300여만명이며, 이미 취업했다는 2600여만명을 제외한 수치다. 다만 이를 설명하는 과정에서 일시적으로 퇴직한 사람은 물론 일주일에 한 시간 이상만 근무해도 취업자로 분류했음이 알려지면서 오히려 논란이 거세졌다. 루 소장은 "많은 대졸자가 고용 압박을 가중시키면서 청년 실업률이 이전으로 돌아가려면 적어도 2~3년이 걸릴 것"이라며 "중국 정부는 시의적절하게 경기에 대응해 민간 부문의 신뢰도를 높일 필요가 있다"고 언급했다.

2023-06-21 16:01:39 안상미 기자
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중국, 10개월만에 실질 기준금리 인하…경기부양 나선다

중국이 경기부양을 위해 기준금리 인하를 단행했다. 제로 코로나에 따른 반복된 봉쇄로 경기가 침체됐던 작년 8월 이후 10개월 만이다. 리오프닝(경제활동 재개)에 따른 경기 회복은 이미 효력을 다했고, 수출을 비롯해 생산과 투자, 소비 등 실물 지표가 일제히 악화되면서 서둘러 진화에 나선 것으로 보인다. 중국 중앙은행인 인민은행이 20일 실질적으로 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 10bp(1bp=0.01%포인트) 인하했다. 이에 따라 1년, 5년 만기 LPR은 각각 3.65%에서 3.55%로, 4.3%에서 4.2%로 내려갔다. 인민은행이 마지막으로 LPR을 내린 것은 작년 8월(1년물 5bp , 5년물 15bp 인하)이다. 인민은행은 매달 20일 전후에 18개 시중은행이 보고한 금리를 취합해 LPR을 고시한다. 동향을 취합한다고 하지만 인민은행이 정책 지도 등을 통해 금리 형성에 직접적인 영향을 미치기 때문에 사실상 기준금리 역할을 한다. 보통 LPR 1년물은 기업 대출, 5년물은 주택담보대출 금리의 기준이 된다. 1년물, 5년물 금리를 동시에 내렸다는 것은 부동산 침체를 비롯해 생산과 소비 등 경제 전반에서 경기를 부양해야 할 필요성이 그만큼 커졌다는 얘기다. 이번 LPR 인하는 사실 예고됐던 바다. 인민은행은 지난주 리오프닝 이후 처음으로 역환매조건부채권(역RP) 금리를 2.0%에서 1.9%로 10bp 내렸고, 이어 1년 만기 중기유동성창구(MLF) 금리를 기존 2.75%에서 2.65%로 10bp 인하했다. 역시 10개월 만이다. 그간 리오프닝 효과를 지켜보며 경기 부양책을 아껴왔던 중국 정부지만 현실화된 경기 침체에 유동성 확대가 불가피했던 것으로 보인다. 지난달 산업생산은 전년 동기 대비 3.5% 증가해 전월(5.6%)은 물론 시장 예상치(3.8%)에도 못미쳤고, 소매판매도 12.7%로 전월(18.4%) 및 전망치(13.7%)를 밑돌았다. 반면 청년실업률은 4월의 20.4%에서 5월에 20.8%로 다시 한 번 사상 최고치를 갈아치웠다. 수출은 내수보다 상황이 더 나쁘다. 수출은 선진국을 중심으로 수요가 줄면서 4월 8.5% 증가에서 5월 -7.5%로 위축됐다. 중국 국가경제 자문기구 관계자는 "중국은 '유효수요'를 뒷받침하는 조치를 시행해 중국 경제가 하강하는 것을 '즉시' 막아야 한다"며 "실업률과 디플레이션, 경제 성장 등의 문제는 모두 내수 반등에 달려 있어 정부가 정책을 일부 조정하기보다는 강화된 정책을 단호하게 내놓아야 할 것"이라고 밝혔다.

2023-06-20 14:56:45 안상미 기자
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[차이나 뉴스&리포트]中, CPTPP 가입 추진…견제구가 도약대로?

중국이 포괄적·점진적 환태평양경제동반자협정(CPTPP) 가입을 적극 추진한다. 회원국 100% 찬성에 각종 기준이 까다롭지만 일단 가입에만 성공한다면 외자유치는 물론 미국과의 무역갈등에서도 유리한 위치를 차지할 수 있다. 당초 미국이 중국의 영향력을 견제하기 위해 구상한 거대 경제 블록이 역설적으로 중국의 개방을 위한 도약대가 되는 셈이다. 다만 갈 길은 멀다. 중국의 경우 호주 등 주요 회원국과의 갈등이 여전하고, CPTPP가 요구하는 노동이나 소유권 기준에도 크게 미달한다. 19일 사우스차이나모닝포스트에 따르면 중국 상무부 왕서우원 부부장은 지난 주말 '2023년 아시아·태평양 경제협력체(APEC) 최고경영자(CEO) 중국 포럼'에 참석해 "CPTPP의 2300여개의 조항에 대해 심도있게 검토했으며, 가입하기 위해 필요한 개혁과 바꿔야 할 법률 및 규정을 조사하고 있다"며 "중국은 CPTPP에 가입할 의지와 능력이 있다는 문서를 이미 회원국들에 제출했다"고 밝혔다. 이번 발언은 중국이 글로벌 공급망에서 입지를 강화하고, 미국의 각종 제재에 대응하는 과정에서 나왔다. 그는 또 "중국은 개방을 위한 시범 운영 등으로 CPTPP의 엄격한 기준에 적극적으로 맞추려 하고 있다"며 "중국의 CPTPP 가입은 새로운 자유무역 동력을 제공할 것"이라고 덧붙였다. 미국은 2010년 CPTPP 전신인 환태평양경제동반자협정(TPP)을 발족했지만 2017년 도널드 트럼프 대통령 전 대통령이 재임할 당시인 2017년 탈퇴를 선언했다. 일본 주도로 나머지 국가들과 보완해 출범한 것이 CPTPP이며, 올해 3월 영국의 가입으로 회원국은 12개로 늘었다. 중국이 처음 CPTPP에 가입 신청을 한 것은 2021년 9월이다. 힌리치재단 스티븐 올슨 선임 연구원은 "당초 TPP는 태평양 아시아 지역에서 중국의 영향력이 커지는 것을 막기 위해 고안된 미국 주도의 공동체"라며 "미국이 방관하고 있는 동안 중국이 궁극적으로 가입에 성공한다면 아이러니할 것"이라고 말했다. 중국의 CPTPP 가입이 쉬운 일은 아니다. 회원이 되려면 캐나다, 멕시코, 페루, 칠레, 뉴질랜드, 호주, 브루나이, 싱가포르, 말레이시아, 베트남, 일본, 영국 등 모든 회원국의 승인을 받아야 한다. 이미 호주로부터는 공개 지지를 받는데 실패한 것으로 전해졌다. 이와 함께 CPTPP 주요 기준 가운데 소유권 및 노동에 관한 사항도 중국이 충족시키기 어려울 것으로 보인다. 왕 부부장은 "제조업 분야에서 외국 투자자들에게 원칙적으로 모든 문을 열었고, 서비스 분야도 점진적으로 개방할 것"이라며 "앞으로 외국인 투자자에 대한 시장접근 제한을 합리적으로 줄이겠다"고 강조했다. 그는 또 "중국은 외국인 투자를 적극적으로 유치할 것"이라며 "중국에 대한 투자는 14억 인구의 거대 시장과 안정적이며 효율적인 산업 및 공급망을 보장하는 것을 의미한다"고 부연했다. 다만 포럼에 참석한 외국 기업들은 최근 몇 년 동안 약속이 지켜지지 않은 것에 대해 피로감을 표명했으며, 중국 정부가 시장 개방과 정책 확실성을 보장하기 위한 구체적인 조치를 취할 것을 촉구했다. 중국 상무부에 따르면 외국인의 직접 투자 유입 규모는 올해 들어 5개월 동안 843억 5000만 달러로 전년 대비 5.6% 감소했다.

2023-06-19 11:23:48 안상미 기자
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경기부양책 신호탄?…中, 돈풀기 나선다

중국이 깜짝 금리인하에 나서면서 경기부양책이 본격화될 것이란 기대가 커졌다. 부진한 경제지표에도 꿈쩍하지 않던 중국 정부가 변화의 조짐을 보이면서 단기 정책금리에 이어 기준금리도 인하할 가능성이 커졌으며, 부동산 지원 등 대대적인 부양책도 논의될 것으로 보인다. 14일 블룸버그 등에 따르면 중국 국무원은 이번주 내로 경기부양책에 대한 논의를 진행할 것으로 알려졌다. 중국 중앙은행인 인민은행은 전일 시장의 예상을 깨고 역환매조건부채권(역RP) 금리를 2.0%에서 1.9%로 10bp(1bp=0.01%포인트) 인하했다. 2022년 8월 이후 10개월 만이며, 리오프닝(경제활동 재개) 이후 첫 금리 인하다. 이날 공개시장조작을 통해 시중에 공급된 유동성은 20억위안(약 3500억원) 규모다. 추가 금리 인하도 기정 사실로 받아들여지고 있다. 통상 역RP 금리를 인하한 경우 중기유동성지원창구(MLF)와 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)도 인하됐다. 시장에서는 당장 15일 발표되는 MLF가 10bp 인하될 것으로 예상했다. 1년 만기 MLF 금리는 작년 8월 이후 2.75%로 변동이 없었다 . 20일로 예정된 LPR의 경우 부동산 경기를 감안해 주택담보대출 금리의 기준이 되는 5년물의 인하폭의 1년물을 웃돌 것으로 보인다. 스탠다드차타드은행 딩솽 중화권 수석이코노미스트는 "(단기 정책금리 인하는) 분명한 완화 신호"라며 "이런 움직임은 그간 비관적이었던 시장의 기대를 뒤집을 것"이라고 말했다. 그는 "대출우대 금리의 후속 인하와 함께 상업은행의 지급준비율 인하, 부동산 정책 완화, 재정지출 확대 등 다른 정책 수단도 고려될 것"이라고 덧붙였다. 캐피털이코노믹스는 "인민은행이 작년 여름 이후 처음으로 금리 인하에 나서면서 중국 경제 회복에 대한 정책입안자들의 우려가 커지고 있음을 보여줬다"며 "경기부양을 은행 수익성에 대한 우려보다 우선한다는 것을 시사하며, 다양한 수단을 동원할 것"이라고 전망했다. 이제 관건은 통화정책을 넘어 대규모의 재정정책이 시행될 지 여부다. 블룸버그는 소식통을 인용해 중국 지방정부들이 부양책 초안을 작성하고 있으며, 핵심은 부동산 지원이 될 것이라고 전했다. 한편 중국은 15일 지난달 산업생산·투자·소매판매 및 실업률 수치를 공개할 예정이다.

2023-06-14 14:43:56 안상미 기자